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專家預(yù)測澳元表現(xiàn)將優(yōu)于紐元，背后都有哪些原因？

2023-04-19 11:13:20 來源：英為財情

(相關(guān)資料圖)

新西蘭正處于經(jīng)濟衰退的邊緣，因為其激進的加息對經(jīng)濟造成了損害。在塔斯曼海(Tasman?Sea)對岸，隨著澳大利亞選擇更溫和的立場，市場開始注意到這一點，氣氛變得明朗起來。

澳洲聯(lián)儲在加息350個基點后，4月4日暫停了為期11個月的緊縮周期。一天后，新西蘭聯(lián)儲意外宣布加息50個基點，此舉震驚了市場，其累計加息幅度超過預(yù)期，達(dá)到500個基點，甚至超過了美聯(lián)儲。

然而，紐元卻在下滑，尤其是兌澳元的匯率。由于市場預(yù)期澳洲聯(lián)儲將在控制通脹的同時成功實現(xiàn)軟著陸，澳元走強。

Corpay?Currency?Research外匯策略師Peter?Dragicevich表示：“市場開始考慮新西蘭聯(lián)儲的政策失誤。”他補充稱，隨著緊縮階段接近尾聲，市場開始關(guān)注經(jīng)濟增長、勞動力市場趨勢和大宗商品價格。他表示：“基于這些指標(biāo)，我們判斷澳元的表現(xiàn)應(yīng)優(yōu)于紐元。”

從巴克萊到道明證券的分析師都贊同這一觀點，他們強調(diào)，隨著緊縮周期的結(jié)束，兩國政策立場的分歧和環(huán)境的不同，表明新西蘭聯(lián)儲是發(fā)達(dá)國家中最強硬的央行之一，而澳洲聯(lián)儲則采取了更為謹(jǐn)慎的做法。

如下圖所示，新西蘭聯(lián)儲加息的幅度更大，加息持續(xù)的時間也更長

澳大利亞暫停加息的決定反映了其希望保持疫情時期的就業(yè)增長，并在可能的情況下避免在其通脹斗爭中造成嚴(yán)重的經(jīng)濟痛苦。澳洲聯(lián)儲迄今的預(yù)估顯示，規(guī)模達(dá)2.2萬億澳元(1.5萬億美元)的澳洲經(jīng)濟將避免技術(shù)性衰退。

新西蘭經(jīng)濟已經(jīng)在2022年的最后三個月出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，新西蘭聯(lián)儲在2月份表示，從目前的三個月開始，新西蘭的國內(nèi)生產(chǎn)總值將連續(xù)三個季度下降。

新西蘭聯(lián)儲預(yù)計將加息，并在很長一段時間內(nèi)保持利率不變

加拿大皇家銀行(Royal?Bank?of?Canada)首席經(jīng)濟學(xué)家Su-Lin?Ong表示:“澳洲聯(lián)儲暫停加息的決定突顯了其鴿派色彩。澳洲聯(lián)儲不愿大幅加息，準(zhǔn)備忍受比全球其他國家更高的通脹。”

一些經(jīng)濟學(xué)家警告說，澳大利亞不采取行動更快地壓低物價是在冒險，澳洲聯(lián)儲認(rèn)為，到2025年中期，通脹才會回到2%-3%的目標(biāo)上方。新西蘭預(yù)計將在2024年下半年達(dá)到其價格目標(biāo)。

澳大利亞央行前官員卡恩斯(Jonathan?Kearns)本月接受采訪時說，對于目前接近7%的通脹率來說，3.6%的現(xiàn)金利率可能還不夠高，這暗示澳大利亞將需要進一步加息，并在更長時間內(nèi)保持利率高位。

對澳洲聯(lián)儲有效的是，在影響抵押貸款方面，它的政策設(shè)置更有效力，因為大多數(shù)家庭采用可變利率，很快就會受到調(diào)整的影響。在4月4日的會議紀(jì)要中，澳洲聯(lián)儲表示，住房貸款償還占可支配收入的比例預(yù)計將升至歷史最高水平左右。

在新西蘭，大多數(shù)抵押貸款都是固定利率，這使得新西蘭聯(lián)儲更難通過政策調(diào)整對家庭產(chǎn)生同樣的影響。

澳大利亞在與最大貿(mào)易伙伴中國解凍關(guān)系方面取得的進展，也增加了澳大利亞對投資者的吸引力。道明證券全球外匯策略主管麥考密克(Mark?McCormick)表示:“中國重啟經(jīng)濟應(yīng)該也會支撐澳元，尤其是如果美國數(shù)據(jù)相對于中國和歐洲繼續(xù)放緩的話?！?br>

澳元兌美元日線圖

北京時間4月19日10:03，澳元兌美元報0.6720/21