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上市險(xiǎn)企一季報(bào)有望回暖！新華保險(xiǎn)一季度凈利預(yù)增110% 權(quán)益投資提升帶動(dòng)凈利增長(zhǎng)-環(huán)球熱門

2023-04-24 22:07:06 來源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社4月24日訊（記者王宏）A股上市險(xiǎn)企首份一季度業(yè)績(jī)預(yù)告出爐，新華保險(xiǎn)公告稱一季度歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)110%至120%。預(yù)增公告今日帶動(dòng)保險(xiǎn)股紛紛上漲，新華保險(xiǎn)收盤股價(jià)上漲4.61%。業(yè)內(nèi)分析師指出，主要受權(quán)益投資收益同比提升的影響，從而帶動(dòng)凈利回暖。

今年一季度起，受新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及新金融工具準(zhǔn)則的影響，上市險(xiǎn)企的資產(chǎn)、負(fù)債、收入和利潤(rùn)計(jì)量將發(fā)生重大變化。總體而言，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)壽險(xiǎn)收入影響較大，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)盈利水平和利潤(rùn)來源更加清晰。業(yè)內(nèi)分析師指出，上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)業(yè)一季度資產(chǎn)負(fù)債兩端將迎來改善，投資收益有望回暖。

首份一季度業(yè)績(jī)預(yù)告大增權(quán)益回暖帶動(dòng)新華凈利大漲

(相關(guān)資料圖)

4月23日晚間新華保險(xiǎn)發(fā)布了一季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，歸母凈利潤(rùn)與2022年同期相比，預(yù)計(jì)增加35.42億元至38.64億元，同比增長(zhǎng)110%至120%；扣非后的歸母凈利潤(rùn)與2022年同期相比，預(yù)計(jì)增加35.36億元至38.58億元，同比增長(zhǎng)約110%至120%。

對(duì)于凈利大漲的原因，東吳非銀研報(bào)指出，IFRS9新金融工具準(zhǔn)則實(shí)施下，大量權(quán)益類金融資產(chǎn)劃入FVTPL（以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益），增加了股票持倉(cāng)對(duì)當(dāng)期凈利潤(rùn)的波動(dòng)，由于一季度滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲4.6%和2.2%，權(quán)益投資收益同比明顯提升助力凈利潤(rùn)回暖。

受首份一季度業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)增的影響，今日開盤保險(xiǎn)股震蕩走強(qiáng)，新華保險(xiǎn)一度漲超7%，中國(guó)人保、中國(guó)太保、中國(guó)平安、中國(guó)人壽等跟漲。截至今日收盤，中國(guó)太保、中國(guó)人保、中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)股價(jià)分別上漲1.66%、1.92%、0.86%、4.61%。

有業(yè)內(nèi)分析師對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，受權(quán)益市場(chǎng)回暖的影響，預(yù)計(jì)一季度其他上市險(xiǎn)企凈利潤(rùn)表現(xiàn)向好。

新準(zhǔn)則下一季報(bào)披露在即壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)來源更加清晰

根據(jù)財(cái)政部修訂印發(fā)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第25號(hào)——保險(xiǎn)合同》（又被稱為中國(guó)版IFRS 17）的要求，目前A股上市保險(xiǎn)公司將從2023年1月1日起執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。此外，前些年已被銀行采用的金融工具準(zhǔn)則IFRS 9也將一并實(shí)施。因此從今年一季度起，上市保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、利潤(rùn)計(jì)量將發(fā)生重大變化，將對(duì)行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

華泰證券研報(bào)指出， IFRS 17鼓勵(lì)保險(xiǎn)合同負(fù)債（準(zhǔn)備金）的計(jì)量趨向于公允價(jià)值，反映當(dāng)下的利率信息。新準(zhǔn)則下保險(xiǎn)資產(chǎn)/負(fù)債、以至利潤(rùn)的波動(dòng)性變大；另一方面壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的黑匣子被打開，保險(xiǎn)/投資成分帶來的收入/利潤(rùn)被拆分開，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)盈利水平和利潤(rùn)來源更加清晰。

“新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則總的來說對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司沒有很大影響，對(duì)壽險(xiǎn)公司的營(yíng)收影響較大”，有業(yè)內(nèi)專家對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示。

不久前的年報(bào)發(fā)布會(huì)上，多家上市險(xiǎn)企的高管均對(duì)市場(chǎng)回應(yīng)了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施的影響。中國(guó)太保財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼總精算師張遠(yuǎn)瀚指出，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，預(yù)期保費(fèi)收入會(huì)有明顯下降，利潤(rùn)和凈資產(chǎn)的不確定性加強(qiáng)。

新華保險(xiǎn)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官楊征表示，新準(zhǔn)則與舊準(zhǔn)則有著實(shí)質(zhì)性的差別，不是簡(jiǎn)單的演化或者推進(jìn)。新舊準(zhǔn)則體系之間的差異，需要專業(yè)且正確看待?！皬奈覀兘?jīng)營(yíng)管理層角度來說，如何展現(xiàn)更加適合公司的財(cái)務(wù)結(jié)果，要從前端經(jīng)營(yíng)角度入手，從資產(chǎn)、負(fù)債、資產(chǎn)負(fù)債匹配等一系列的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)逐漸調(diào)整。”

一季度上市險(xiǎn)企攬入保費(fèi)超萬億壽險(xiǎn)保費(fèi)有所回溫

截至目前，5家A股上市險(xiǎn)企均已發(fā)布了2023年一季度保費(fèi)數(shù)據(jù)，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)總計(jì)攬入保費(fèi)10563.16億元，同比增長(zhǎng)4.9%。

從增速來看，僅新華保險(xiǎn)保費(fèi)微降，中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)太保以及中國(guó)人壽一季度保費(fèi)收入分別為2601.59億元、2497.34億元、1544.53億元、3272億元；分別同比增長(zhǎng)5.55%、7.47%、3.85%以及3.9%。

（制圖/管若潼）壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，五家上市險(xiǎn)企中，壽險(xiǎn)保費(fèi)增速“兩升三降”，雖然保費(fèi)增速分化，但受居民保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄需求釋放，新單趨勢(shì)向好，壽險(xiǎn)保費(fèi)回暖。光大證券分析師王一峰表示，過去人身險(xiǎn)行業(yè)因渠道轉(zhuǎn)型承受的壓力已基本釋放，目前高價(jià)值率保障型產(chǎn)品銷售已持續(xù)降至歷史低位，未來隨著代理人隊(duì)伍規(guī)模逐漸企穩(wěn)、績(jī)優(yōu)人力產(chǎn)能不斷提升、線下展業(yè)恢復(fù)助力保障型產(chǎn)品銷售回暖、以及預(yù)定利率下調(diào)預(yù)期下“炒停售”推動(dòng)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)需求持續(xù)釋放，2023年頭部險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值增速在低基數(shù)下有望實(shí)現(xiàn)集體轉(zhuǎn)正。

財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，“老三家”財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)都實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。今年一季度，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為1676.41億元、769.58億元、575.43億元；分別同比增長(zhǎng)10.2%、5.3%和16.8%。

中信建投非銀團(tuán)隊(duì)指出，壽險(xiǎn)方面上市險(xiǎn)企資產(chǎn)負(fù)債兩端均迎來改善，一季度新業(yè)務(wù)價(jià)值增速有望轉(zhuǎn)正，投資收益有望回暖；資產(chǎn)端來看，權(quán)益市場(chǎng)一季度表現(xiàn)好于去年同期，且地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)緩釋，上市險(xiǎn)企投資收益有望回暖。財(cái)險(xiǎn)方面，預(yù)計(jì)保費(fèi)穩(wěn)健增長(zhǎng)，整體業(yè)務(wù)品質(zhì)可控。

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