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國信期貨3月29日能源化工早評：燃油大漲，油價(jià)維持震蕩反彈

2023-03-29 10:12:44 來源：英為財(cái)情

(資料圖)

3月29日，國信期貨發(fā)布能源化工早評，燃油大漲，持續(xù)反彈。美國API庫存下降，油價(jià)維持震蕩反彈。終端需求緩慢恢復(fù)，膠價(jià)或震蕩反彈。

純堿：供需基本面持穩(wěn)?純堿市場預(yù)計(jì)將震蕩運(yùn)行
周一夜盤純堿主力合約2309報(bào)收2518元/噸，上漲11元/噸，漲幅達(dá)0.44%。
供給方面，純堿廠家盈利情況較好，整體開工負(fù)荷率維持高位，河南金山、南堿堿業(yè)純堿裝置開工負(fù)荷提升，中鹽紅四方預(yù)計(jì)4月4日起檢修。需求方面，下游多數(shù)產(chǎn)品成本壓力猶存，廠商對高價(jià)純堿抵觸情緒偏強(qiáng)。重堿下游玻璃廠商堅(jiān)持按需采購，浮法玻璃暫無大面積冷修計(jì)劃，光伏玻璃仍陸續(xù)有新增產(chǎn)線投產(chǎn)計(jì)劃，重堿需求面支撐較強(qiáng)；輕堿下游需求疲軟，終端用戶拿貨積極性不高，輕重堿價(jià)差預(yù)計(jì)將進(jìn)一步拉大。短期國內(nèi)純堿市場預(yù)計(jì)將在新增需求及國內(nèi)主動(dòng)買盤不足兩個(gè)多空因素的博弈中維持震蕩運(yùn)行，市場觀望情緒較濃。
消息面上，市場傳言，遠(yuǎn)興能源500萬噸阿拉善天然堿法產(chǎn)能因裝置問題可能會(huì)延期投放。該產(chǎn)能能否按進(jìn)度投產(chǎn)對純堿2309合約價(jià)格影響較大。若產(chǎn)能無法順利投產(chǎn)，則純堿09合約目前估值偏低。?技術(shù)面上，純堿09合約走勢轉(zhuǎn)強(qiáng)，但后續(xù)走勢仍存較大不確定性。建議震蕩偏多思路操作。

燃料油：持續(xù)反彈?燃油大漲
周二夜間，國際原油持續(xù)反彈，燃油上漲2.06%，信心逐漸修復(fù)。近期航運(yùn)業(yè)表現(xiàn)較為平淡，雖然近期BDI等航運(yùn)指數(shù)有所回升，但仍弱于往年同期水平。目前亞洲市場燃料油供應(yīng)相對寬松，整體需求平淡，下游貿(mào)易商大規(guī)模采購情緒不高。國內(nèi)方面，第一季度我國原油加工量穩(wěn)中有升，船用油原材料供應(yīng)相對穩(wěn)定，在下放第一批低硫船用油出口配額之后，市場燃料油總供應(yīng)量穩(wěn)步回升。近期燃油走勢可能持續(xù)整理震蕩趨勢，原油成本端波動(dòng)不大。操作建議：短多交易
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瀝青：瀝青反彈?信心修復(fù)
周二夜間，原油帶漲板塊，瀝青價(jià)格上漲1.2%。目前瀝青煉廠利潤表現(xiàn)較為穩(wěn)定，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至3月21日當(dāng)周，瀝青煉廠利潤約為377元/噸，本周大幅上漲。同時(shí)，市場供應(yīng)量也有所回升，截至3月22日，全國瀝青煉廠開工率約為39.73%，市場供應(yīng)量逐漸回升，但近幾周煉廠庫存率相對穩(wěn)定，本周為32.86%，整體可控。目前瀝青市場基本面呈現(xiàn)”供需平衡“格局，另外今年地方政府專項(xiàng)債發(fā)放力度再次加大，基本面信息偏好。在成本端企穩(wěn)反彈后，可能帶動(dòng)板塊價(jià)格走強(qiáng)。操作建議：震蕩偏多

原油：美國API庫存下降?油價(jià)維持震蕩反彈
周二美國WTI原油上漲1.06%，報(bào)收于73.58美元/桶，夜盤國內(nèi)原油SC2305上漲1.73%，報(bào)收于524.1元/桶。中國能源需求強(qiáng)勁、歐美銀行業(yè)危機(jī)擔(dān)憂緩以及短期石油供應(yīng)中斷的消息繼續(xù)提振國際油價(jià)。美國銀行業(yè)危機(jī)緩解，不僅減輕了對經(jīng)濟(jì)危機(jī)的預(yù)期，而且恢復(fù)了投資者對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的信心。美國石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存和汽油庫存大幅度減少,餾分油庫存增加。截止3月24日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存減少610萬桶，汽油庫存減少約590萬桶，餾分油庫存增加約55萬桶。技術(shù)面，短期油價(jià)可能維持震蕩反彈。操作建議：震蕩偏多操作。

橡膠：終端需求緩慢恢復(fù)?膠價(jià)或震蕩反彈
夜盤滬膠RU2305下跌0.21%，報(bào)收于11890元/噸。供應(yīng)方面，市場當(dāng)前關(guān)注云南產(chǎn)區(qū)能否如期開割。需求端，目前國內(nèi)輪胎廠家生產(chǎn)運(yùn)行較為穩(wěn)定。國內(nèi)物流運(yùn)輸綜合表現(xiàn)仍相對一般，隨著訂貨會(huì)的結(jié)束，輪胎渠道市場進(jìn)貨節(jié)奏有所放緩。終端需求緩慢恢復(fù)，需求無明顯放量對膠價(jià)缺乏利好支撐。短期需要重點(diǎn)關(guān)注市場的實(shí)際消化情況。技術(shù)面，膠價(jià)RU2305或有望震蕩反彈。操作建議：震蕩偏多思路操作。

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